채권 투자 계산방법 알아보기(단가,세금)

고금리 시대 주목받는 채권 투자…개인 순매수 최대

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최근 개인투자자들의 장외채권 매매가 활발해지고 있습니다. 변동성이 심한 주식보다 안전하다는 점과, 고금리일 때 채권 가격이 가장 낮게 평가된다는 점이 현재 채권이 매력적인 이유라고 생각됩니다. 채권시장은 크게 거래소에서 거래하는 장내시장과, 증권사에서 거래하는 장외시장으로 나뉘는데 대부분의 거래가 장외시장에서 거래됩니다.


따라서, 개인 투자자들은 본인이 증권계좌를 소유하고 있는 증권사 어플에서 손쉽게 채권상품에 투자할 수 있습니다. 필자는 채권 투자를 오랫동안 하고 있지만, 채권에 대해 처음 들었을 때는 그 이름부터 어렵게 다가왔던 것 같습니다. 그래서 채권에 대해서 꼭 알아야 하는 점만 이해하기 쉽게 말씀드리겠습니다.


첫째, 채권은 매우 안전한 자산입니다. 예금과 비슷하다고 할 수 있으나, 예금자 보호가 되는 상품은 아닙니다. 여기서 보호가 되지 않는다고하니 자칫 위험 상품으로 생각할 수 있는데, 일반 회사채를 제외한 국채, 공사채 등의 신용등급이 AAA 이상인 채권들만 거래한다고 하면 위험성은 전혀 없다고 봐도 무방합니다. 채권은 발행주체인 회사가 망하지 않는다면 원금상환이 가능한 상품이기 때문입니다.


둘째, 이자를 이자지급주기에 따라 나누어 받습니다. 대부분 거래되는 채권이 이표채이니 이를 전제로 말씀드립니다. 예금의 경우 만기일에 일시 지급받지만, 이표채는 발행 조건에 맞춰 이자지급주기에 따라 표면금리 이자를 지급 받습니다. 정기적으로 이자 수령이 가능하여 안정적으로 수입을 확보할 수 있다는 점이 채권의 가장 큰 장점입니다.


셋째, 중도매도 혹은 만기상환의 선택이 가능합니다. 금리가 하락하여 매입 시 가격 < 미래 가격 일 때 중도매도하여 시세차익을 얻을 수 있고, 반대의 상황에서 매입 시 가격 > 미래 가격으로 평가손이 찍히더라도 만기까지 보유하여 원래의 수익률을 보장받을 수 있습니다. 그러면 예시를 통해 채권의 계산 방법을 알아보겠습니다.

채권 실전 계산방법 (이자, 세금, 단가 계산)

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이표채 계산 예시

(1) 이자와 세금 계산

위와 같은 예시로 계산해 보겠습니다. 원금 1천만원, 표면금리는 2.01%이지만 매매수익률은 5.05%로 높게 측정되어 있는 5년 만기 유통물을 2022-09-30일 자로 매입하겠습니다. 이자 지급주기는 6개월, 1년에 총 2번 이자를 수령합니다. 이표금액은 10,000,000원 x 0.0201 / 2 = 100,500원이며, 원천징수 세금을 제외한 금액을 수령하게 됩니다.


위의 표에서 이표계산 1번 소득세가 2, 3번보다 낮게 잡히는 걸 알 수 있는데, 이는 우리가 2022-07-23 ~ 2023-01-23일 두 이표일 사이에 중도 매입했기 때문에 과표금액이 100,500원 전부가 아니기 때문입니다.


2022-07-23 ~ 2023-01-23일 일수는 총 184일이며, 그 중 보유한 기간인 2022-09-30 ~ 2023-01-23일 일수는 115일입니다. 따라서 1번 과표금액은 100,500원 / 184일 x 115일 = 62,813원이며, 소득세는 62,813원 x 0.14 = 8,790원, 지방소득세는 이 금액의 10%로 870원, 총 9,660원의 세금이 원천징수됩니다.



(2) 단가 계산

채권 단가는 미래가치를 현재가치로 할인하여 계산한 값의 합산 금액입니다. 예를 들어, 우리가 은행에 5% 금리로 1년간 10,000원을 예금하면 1년 후 500원 이자와 원금 10,000원을 돌려받게 되는데, 이는 10,500 = 10,000 x (1+ 5%) 로 미래가치 = 현재가치 x (1+ 수익률) 이라는 식이 도출됩니다. 따라서 현재가치 = 미래가치 / (1+수익률) 이라고도 이해할 수 있습니다.


단가계산 1은 100,500 / (1+ 5.05%/2 x 115/184) = 98,939원입니다. 위의 세금 계산 때와 마찬가지로 보유일수를 고려하여 수익률을 계산해줍니다.
2는 두번째 이표일이므로 현재가치 할인이 2회되므로, 100,500 /((1+ 5.05%/2 x 115/184) x (1+ 5.05%/2)) = 96,502원


3은 만기상환일이므로 이표와 원금 합산 금액이 현재가치 할인이 3회되어 10,100,500 /((1+ 5.05%/2 x 115/184) x (1+ 5.05% /2)^2)) = 9,459,825원입니다.

1,2,3의 합산이 9,655,266원이 되는데 채권 단가는 1만원 기준으로 산정하므로, 단위를 맞추면 9,655원이 최종 단가가 됩니다.

단가는 매입 수량과 곱해지며 매수 금액(=결제금액)을 계산하는데 쓰이는데, 원금 1천만원을 투자한다면 9,655,000원으로 낮은 가격에 매입할 수 있는 셈입니다.

따라서 처음에 345,000원을 이득 보았고, 이표로 301,500원을 지급 받았으므로 총 646,500원 이익이며, 투자금액 대비 수익률은 6.7%라고 정리할 수 있습니다.

채권 투자에 필요한 계산은 이로써 끝입니다. 계산한 모든 값들은 실제 투자하며 결과창에서 볼 수 있는 숫자입니다. 자세한 비교는 다음 게시글을 참고해주세요.

채권 투자, 이자/세금/단가 계산방법 (상세)

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